Китайският регулатор на ценните книжа създаде регулаторна рамка за засилване на ролята на показателите за ефективност при регулирането на инвестициите във взаимни фондове, крайъгълен ход за подобряване на инвестиционната ефективност на индустрията и привличане на повече дългосрочни инвестиции, казаха служители и експерти.
Информирани източници казаха на China Daily, че въвеждането на съответните мерки ще продължи стабилно и предпазливо, с преходен период от около една година, за да се гарантира, че съществуващите продукти коригират плавно своите показатели, ако е необходимо. Мениджърите на фондове ще бъдат насърчавани да прецизират бенчмарковете, където е необходимо, вместо да правят широкомащабни промени в портфейла.
Широко използвани на задграничните пазари, но по-слабо развити в Китай, показателите за ефективност – обикновено индекси на акции или облигации – са стандартите, определени от компаниите за управление на фондове, за да отразят инвестиционния стил на взаимния фонд, да гарантират, че инвестиционното поведение е в съответствие с определения стил и да оценят представянето на фонда.
В петък Китайската комисия за регулиране на ценните книжа публикува насоки за подобряване на ролята на показателите за ефективност при регулирането на инвестициите на взаимни фондове, определяйки изисквания за избор и използване на показателите, поставяйки основната отговорност на мениджърите на фондове и изяснявайки ролите на попечителите и дистрибуторите.
Насоките, придружени от оперативна книга с правила, издадена от Китайската асоциация за управление на активи, изисква показателите за ефективност да отразяват позиционирането и стила на фонда, които не трябва да се променят произволно, включително поради текучество на мениджъри, краткосрочни промени на пазара или оценки на ефективността и класиране.
CSRC каза, че насоките са насочени към гарантиране, че бенчмарковете отразяват ефективно инвестиционния стил на продукта и призовават компаниите за управление на фондове да подобрят вътрешния контрол, с крайната цел по-добра защита на законните права и интереси на инвеститорите.
Преди насоките имаше липса на специализирани и систематични правила за показатели за ефективност в Китай, което доведе до значителни отклонения в някои активно управлявани фондове, фокусирани върху акции, с техните показатели, което се отрази отрицателно на възвръщаемостта на инвеститорите.
В сила от март, насоките формираха цялостна рамка за надзор около показателите за ефективност и запълниха дългогодишна регулаторна празнина, казаха експерти, спомагайки за насърчаване на по-стандартизирано развитие на фондовата индустрия, подобряване на възвръщаемостта на инвеститорите и привличане на дългосрочен капитал на пазара.
Говорител на China Asset Management, местна компания за управление на взаимни фондове, каза, че насоките отбелязват „важен крайъгълен камък“ във висококачественото развитие на индустрията на взаимните фондове.
„Поставяйки интересите на инвеститорите в основата, насоките са насочени директно към дълготрайни болезнени точки на отклонение от инвестиционния стил, като помагат на инвеститорите да видят по-ясно какво купуват и държат с по-голяма увереност, като по този начин подобряват инвестиционния опит и чувството за печалба“, каза говорителят.
Говорителят добави, че по-стандартизираните изисквания за бенчмаркове ще направят позиционирането на фондовете по-прецизно и диференцирано, докато свързването на бенчмарковете по-тясно с компенсациите на мениджърите на фондове ще засили съгласуването на интересите между мениджърите и инвеститорите и ще ги държи фокусирани върху осигуряването на дългосрочна възвръщаемост.
Насоките призовават компаниите за управление на фондове да оценят своите екипи въз основа на възвращаемостта на инвестициите. Мениджърите на активно управлявани фондове, фокусирани върху акции, чието дългосрочно представяне значително изостава от техните показатели, ще видят значително намаление на възнаграждението, базирано на резултатите.
Китайската асоциация за управление на активи скоро ще прецизира своите правила за оценка на възнагражденията и ще изложи подробни изисквания за реформата на заплащането.
Това е в съответствие с план за действие, издаден от CSRC миналата година за насърчаване на висококачествено развитие на индустрията на взаимните фондове. Според плана мениджърите, чиито резултати за повече от три години падат с повече от 10 процентни пункта под бенчмарка, ще получат значително намаление на възнагражденията, базирани на представянето, докато тези, които превъзхождат значително, могат да получат подходящи награди.
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта